2025年12月★◈✿ღ，聚焦高性能GPU的沐曦股份登陆科创板★◈✿ღ，不久主攻AI药物研发的英矽智能在港股上市★◈✿ღ。2026年1月★◈✿ღ，同样深耕GPU的壁仞科技在香港交易所敲响铜锣★◈✿ღ，随后国产通用GPU量产破局者天数智芯★◈✿ღ、AI大模型企业MiniMax(稀宇科技)也相继在港股上市★◈✿ღ。

　　上海国投★◈✿ღ、上海国际★◈✿ღ、上海国盛澳门尼威斯人8311★◈✿ღ、临港集团★◈✿ღ、浦东创投……市场恍然大悟头条新闻★◈✿ღ。★◈✿ღ，原来上海国资已经在这条赛道上布局如此之深★◈✿ღ，如此之广——

　　上海国际旗下国方创新于2023年11月完成对MiniMax的战略投资★◈✿ღ，2024年完成交割★◈✿ღ，成为首个“入局”稀宇科技的上海国资系人民币基金投资者★◈✿ღ。上海国投旗下国投先导与孚腾资本也深度参与MiniMax的早期及中期融资★◈✿ღ，并领投了Pre-B+和Pre-B++轮融资★◈✿ღ。

　　壁仞科技是上海国投先导人工智能产业母基金的首个直投项目★◈✿ღ。2025年3月威斯尼斯人★◈✿ღ。★◈✿ღ，上海国投先导人工智能产业母基金联合领投壁仞科技★◈✿ღ，数家知名投资机构及产业资本跟投★◈✿ღ，金额达到数亿规模★◈✿ღ。此外★◈✿ღ，从壁仞创立到上市★◈✿ღ，临港集团旗下也有多只基金多次领投跟投★◈✿ღ，成为其重要股东之一★◈✿ღ。

　　上海国际旗下国际科创管理的科创系列母基金★◈✿ღ，通过子基金投资★◈✿ღ，从2020年沐曦科技成立起持续支持其发展★◈✿ღ，投资了其天使轮★◈✿ღ、pre-A轮★◈✿ღ、B轮★◈✿ღ、pre-IPO轮★◈✿ღ。同时★◈✿ღ，科创一期母基金在2021年直投了沐曦科技的A轮5000万★◈✿ღ；科创二期母基金联合上海国际子公司国际投资威斯尼斯人60555官网★◈✿ღ，★◈✿ღ，在2024年直投沐曦科技B轮1.3亿元★◈✿ღ。

　　在这些上市光环企业之后★◈✿ღ，还有一批跃跃欲试的独角兽——云端AI芯片领域的燧原科技已完成IPO辅导★◈✿ღ，正在冲刺上市★◈✿ღ。光电混合算力提供商曦智科技斗罗大陆之七怪互欲交★◈✿ღ，具身智能双管齐下的智元机器人★◈✿ღ，在多模态基础模型方向持续迭代的阶跃星辰★◈✿ღ，都在谋划上市的路上★◈✿ღ。这些企业★◈✿ღ，上海国资也早有动作★◈✿ღ。

　　有人说★◈✿ღ，这些年★◈✿ღ，上海国资在支持科创方面★◈✿ღ，是动了线亿元的三大先导产业母基金和未来产业基金时★◈✿ღ，整个创投市场为之一振★◈✿ღ。

　　震撼之后★◈✿ღ，上海速度又让人惊讶★◈✿ღ。三大先导产业母基金在2024设立当年★◈✿ღ，就实现了遴选★◈✿ღ、投资的全过程★◈✿ღ，著名市场基金纷纷踊跃参与其中★◈✿ღ。2025年★◈✿ღ，上海国投出资金额更是接近400亿元★◈✿ღ。

　　通过母基金布局子基金★◈✿ღ，上海国资把触角伸展得更为广阔★◈✿ღ。来看看国投先导人工智能母基金的数据★◈✿ღ：子基金矩阵合计22只★◈✿ღ，总规模达到346亿元★◈✿ღ，国投先导投决金额达70亿元★◈✿ღ。各子基金共计成功招引落地项目37个★◈✿ღ，推动了包括它石智航★◈✿ღ、Hillbot★◈✿ღ、松应科技★◈✿ღ、清程极智★◈✿ღ、Z Pilot等一批明星企业落户上海★◈✿ღ。

　　通过子基金的触角★◈✿ღ，上海国资也有机会接触到更多项目斗罗大陆之七怪互欲交★◈✿ღ，从而果断出手直投★◈✿ღ，更为直接地参与到科技革命之中★◈✿ღ。比如国投先导接触到智元时澳门尼威斯人8311★◈✿ღ，投资团队发现★◈✿ღ，这一企业无论从技术澳门尼威斯人8311★◈✿ღ、产品★◈✿ღ、供应链管理方面★◈✿ღ，都满足他们正在寻找的企业画像★◈✿ღ，很快就把直接投资敲定了下来★◈✿ღ。

　　正如上海国投董事长袁国华所言★◈✿ღ：“国资要投早投小★◈✿ღ，也要投硬投重★◈✿ღ，目前国投一线人★◈✿ღ，马不停蹄在产业一线斗罗大陆之七怪互欲交★◈✿ღ。而有子基金的帮助★◈✿ღ，我们是几百双眼睛一起在找项目★◈✿ღ、看项目★◈✿ღ，一旦捕捉到好的企业★◈✿ღ，看准了就可以出手★◈✿ღ。”

　　2023年斗罗大陆之七怪互欲交★◈✿ღ，ChatGPT掀起的“百模大战”正酣★◈✿ღ，行业进入激烈竞争阶段★◈✿ღ，整体面临融资收紧★◈✿ღ、盈利模式不明朗★◈✿ღ。此时哪一个企业会杀出重围★◈✿ღ，很难判断★◈✿ღ。

　　聚焦MiniMax★◈✿ღ，国方创新进行了多轮深入尽调★◈✿ღ，但最后打动他们的★◈✿ღ，只是一个普通的细节斗罗大陆之七怪互欲交★◈✿ღ。国方投资副总监张辰回忆★◈✿ღ，在最后一次尽调时★◈✿ღ，他们看到研发团队深夜仍在不知疲倦地优化模型参数澳门尼威斯人8311★◈✿ღ，于是坚定了判断——不纠结于短期赛道争议与波动★◈✿ღ，而是锚定硬科技突破的长期价值★◈✿ღ，以真金白银的投入★◈✿ღ，为上海留住优质AI创新火种★◈✿ღ。

　　2024年以来★◈✿ღ，受二级市场回调影响★◈✿ღ，创新药融资环境持续承压★◈✿ღ。在此背景下★◈✿ღ，浦东创投集团以联合领投身份★◈✿ღ，向英矽智能注资3000万美元★◈✿ღ，并围绕投融资★◈✿ღ、产业升级★◈✿ღ、园区合作等领域签署多项战略合作协议★◈✿ღ，带动后续香港资金跟投澳门尼威斯人8311★◈✿ღ，最终完成1.23亿美元的E轮融资★◈✿ღ。

　　“这笔投资的意义远超资金本身★◈✿ღ，上海给我们的★◈✿ღ，是一种确定性★◈✿ღ。”英矽智能联合首席执行官任峰认为★◈✿ღ，它传递了一个信号澳门尼威斯人8311★◈✿ღ。★◈✿ღ，即使在市场不乐观的时候★◈✿ღ，依然有资本相信AI能改变药物研发★◈✿ღ。

　　“如果项目对上海乃至国家有战略意义★◈✿ღ，哪怕风险高一点★◈✿ღ，也值得尝试★◈✿ღ。”上海国投先导基金副总经理何苗说★◈✿ღ：“在很多企业面临着融资不确定性和困难的时候★◈✿ღ，上海国资勇于在企业发展过程中扮演领投方的角色★◈✿ღ，来吸引更多社会资本★◈✿ღ，共同支持这些硬科技企业★◈✿ღ。”

　　可以说★◈✿ღ，在这一理念下★◈✿ღ，上海国资已经逐渐在沪构建起覆盖底层芯片算力★◈✿ღ、中间层模型工具★◈✿ღ、上层行业应用的完整AI生态版图★◈✿ღ。

　　几位企业创始人都表达了一个观点★◈✿ღ，相对于资金量★◈✿ღ，上海国资的认可★◈✿ღ，更难能可贵★◈✿ღ，起到了稳定投资人信心的作用★◈✿ღ。国投先导的基金经理就坦言★◈✿ღ，自己在投后管理时★◈✿ღ，经常碰到其他有投资意向的基金来询问他们的意见和看法★◈✿ღ。

　　同时★◈✿ღ，上海国资的支持从未局限于资金注入★◈✿ღ，更以产业赋能者的身份★◈✿ღ，在技术攻关威斯尼斯人60555★◈✿ღ，★◈✿ღ、产业对接★◈✿ღ、生态协同等方面发力★◈✿ღ，为AI企业搭建一个完备的生态网络★◈✿ღ。

　　比如★◈✿ღ，投资MiniMax后★◈✿ღ，国方创新带着企业团队逐一对接上海各级国资机构★◈✿ღ，引导企业加强本土化表达★◈✿ღ，帮助MiniMax成功获得后续多家上海国资加持★◈✿ღ。

　　投资智元后★◈✿ღ，上海国投跟智元一起设计★◈✿ღ，计划围绕他们来布局具身智能上下游★◈✿ღ，在长三角打造一条全产业链★◈✿ღ。同时★◈✿ღ，围绕产业订单及业务场景落地需求★◈✿ღ，帮助智元开拓农行等金融机构营业厅业务场景★◈✿ღ、光明集团康养业务落地场景石化工业★◈✿ღ，★◈✿ღ、上海博物馆观光旅游场景等★◈✿ღ。

　　在临港新片区智算中心建设中★◈✿ღ，壁仞科技的芯片作为核心基础设施被应用★◈✿ღ，与园区内其他企业形成产业协同★◈✿ღ，构建AI硬科技生态集群★◈✿ღ。

　　在投资链条的更早期★◈✿ღ，全国首个由国资体系发起设立的基础研究公益基金会——启源公益基金在上海成立★◈✿ღ。这一基金是在上海市国资委指导支持下★◈✿ღ，上海16家市属国企共同捐赠成立★◈✿ღ，旨在捐赠资助在集成电路★◈✿ღ、生物医药★◈✿ღ、人工智能以及未来产业等领域的基础研究★◈✿ღ、应用基础研究★◈✿ღ。第一批24位“启源青年学者项目”负责人以及8位“启源国资先锋项目”负责人已经获得了资金支持★◈✿ღ，每个项目有不超过100万元的资助★◈✿ღ，最年轻的获资助学者才28岁★◈✿ღ。

　　在天使投资生态方面★◈✿ღ，上海国资也在频频发力★◈✿ღ。作为上海天使会的发起人和战略合作伙伴★◈✿ღ，上海国投合作共建了早期科创孵化生态★◈✿ღ，旗下基金管理人深度参与培育早期投资人的科创天使计划★◈✿ღ，并举办孚腾资本科创营等专场活动★◈✿ღ。

　　在投资链条的后端★◈✿ღ，上海国际牵头设立了上海国资体系第一支创投类S基金——科创接力一期基金斗罗大陆之七怪互欲交★◈✿ღ，募集规模15亿元★◈✿ღ，探索科创产业的资本接力机制★◈✿ღ，未来努力打造百亿规模科创接力基金威斯尼斯人60555官网★◈✿ღ，★◈✿ღ。该举措将为市场释放百亿级体量的资本流动性★◈✿ღ，有效缓解私募股权领域“退出难”问题★◈✿ღ，通过“投资—退出—再投资”的良性循环★◈✿ღ，吸引更多社会资本参与科创投资澳门尼威斯人8311★◈✿ღ。

　　为了免去国资投早★◈✿ღ、投小★◈✿ღ、投硬科技的后顾之忧★◈✿ღ，上海市国资委还联合市委金融办共同印发了《市国资委监管企业私募股权投资基金考核评价及尽职免责试行办法》★◈✿ღ，规定五种情形适用尽职免责★◈✿ღ，还将管理人的年度考核与基金的全生命周期评价有机结合★◈✿ღ。

　　这一系列产业生态★◈✿ღ、投资生态的落子布局★◈✿ღ，让人不得不佩服上海国资的高明★◈✿ღ。很多人看到的斗罗大陆之七怪互欲交★◈✿ღ，是上海国资的短期财务回报★◈✿ღ，但这座城市的眼光★◈✿ღ，从来不在一时一地★◈✿ღ。